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微博账号登录一直以来在散户中取消股指期货呼声很高，很多人把大盘一直萎靡不振归咎于股指期货，称其强奸散户。有人说蓝筹股分布不合理，很多蓝筹股每天交易量无几，机构却可以用少量资金拉动大盘，然后利用股指期货套利。还有人说股指期货带动大盘，每次趋势都比大盘先行几秒。股指期货到底是怎么一回事，真的可以影响大盘
一直以来在散户中取消股指期货呼声很高，很多人把大盘一直萎靡不振归咎于股指期货，称其强奸散户。有人说蓝筹股分布不合理，很多蓝筹股每天交易量无几，机构却可以用少量资金拉动大盘，然后利用股指期货套利。还有人说股指期货带动大盘，每次趋势都比大盘先行几秒。股指期货到底是怎么一回事，真的可以影响大盘收起
游客
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2015-09-01
提问者对答案的预期：
20个回答
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本轮的暴跌，说到底还是前期单方面看多加乱用杠杆，同时ZJH在没有确切掌握场外配资情况下贸然去杠杆。之前那么高的市盈率，散户都觉得自己不是最蠢的，下跌了自然要找个替罪羊。
期指行情领先大盘有两方面，一个是因为期指行情半秒刷一次，大盘在4到5秒左右；第二，现货也都是指标股先于大盘动，实际上看指标股往往也是先于期指动的。
现在A股市场的问题不是机构做空，而是做空的工具太少。期指设计之初就是提供一个风险对冲工具，让机构把一部分头寸的风险转嫁给大户。真要关了，没有哪家愿意裸个几十亿的头寸在外面，肯定抛货。至于为什么设置50W的门槛，一个是很多散户本身现货市值都够不上一手期指，二是当年权证的教训，散户赌性太重，现货做错了还能当股东，期指错了就啥都没了。
至于有说要推迷你合约的，不是不想推，这个舆论压力，压着的产品多着呢，迷你合约、期权、期货期权，理论论证不知道做了多少次了，不批啊。
对于那些说空期指砸现货的，先不说这要不少钱，有这么多钱我干啥不好我干这个，控庄一只票赚的更多，单就说操作起来，现在跨市场一个电话数据分分钟就来了，比对一下谁赚钱就暴露了。大多数人能想
期指行情领先大盘有两方面，一个是因为期指行情半秒刷一次，大盘在4到5秒左右；第二，现货也都是指标股先于大盘动，实际上看指标股往往也是先于期指动的。
现在A股市场的问题不是机构做空，而是做空的工具太少。期指设计之初就是提供一个风险对冲工具，让机构把一部分头寸的风险转嫁给大户。真要关了，没有哪家愿意裸个几十亿的头寸在外面，肯定抛货。至于为什么设置50W的门槛，一个是很多散户本身现货市值都够不上一手期指，二是当年权证的教训，散户赌性太重，现货做错了还能当股东，期指错了就啥都没了。
至于有说要推迷你合约的，不是不想推，这个舆论压力，压着的产品多着呢，迷你合约、期权、期货期权，理论论证不知道做了多少次了，不批啊。
对于那些说空期指砸现货的，先不说这要不少钱，有这么多钱我干啥不好我干这个，控庄一只票赚的更多，单就说操作起来，现在跨市场一个电话数据分分钟就来了，比对一下谁赚钱就暴露了。大多数人能想
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股指期货助跌？那是现货市场定价效率太低好不好！有多低？问的好！我脑海里不禁想起当年武乡侯骂死王朗的名言：我从未见过如此厚颜无耻之人！千载而后，我也从未见过效率如此之低的市场！
学过金融学没？知不知道什么叫有效市场理论？没学过，不知道，这都很正常。反正这是一个人见人爱，花见花开，车见车爆胎的理论。如果说哪个市场是一个有效市场，那简直是莫大的恭维！有效对于一个市场而言，是一个终极的追求目标，就好比海晏河清，四海升平，政通人和，物质极大丰富，人民精神境界极大提高之于一个社会一样。
可惜大部分人对于有效市场的爱好仅限于叶公好龙。那当然，我也声称我很爱好真理呢，但实际情况是只有在真理不让我讨厌的情况下我才爱好她！我为什么知道大家实际上不爱好有效市场？因为大家只有在上涨的时候才会宣称这个市场是有效的！
只可惜要是说a股市场有效，那心中无疑会一万多只草泥马呼啸而过（对不起，现在想想，我这个观点十分错误）。你有太多手段限制她成为一个有效市场了好不好！t+1交易，融券限制，国家队，当然，最最不能忍的还是那些恶意做空股市的敌对势力！哦哦哦，对不起，国家队不能算，因为我们已经洞悉了空头给市场造成的无效之处，此时做多不但道德上大义凛然，并且必定胜券在握！
有效市场会走什么样的k线图？答，会走一个随机游动的k线图。啊，不对不对，会走一个一直上涨的k线图。有效市场对应于随机游动，这一定是西方的反动的观点。股指期货这玩意，虽然不知道是不是有效的，但你他妈的装的真随机啊，竟然把多种随机性检验都给蒙骗过去了。随机但不上涨，这没用啊，还是不有效是不是？再看看a股的股票，那花样可就多多了，什么样的走势轨迹都有，正弦线的，抛物线的，双曲线的，指数线的，对数线的，光滑可微，还一阶导连续，形状不脱离中学教材，免得进入了随机游动这种大学课程领域，给人民群众的理解造成困扰。股指期这货，怎么一下子就跌下去了！你该像a股这样，慢慢的，连续的，光滑的下跌啊。什么什么？这是由于我定价效率低造成的，呸，跌得这么快的玩意，还好意思和我谈定价效率！
对比h股，你显得太贵了，对比股指期货，你也太贵了，还有一个独苗期权，put波动率这么高，call波动率这么低，不好意思，这是变相的说你太贵了。然而你，举世誉之而不加劝，举世非之而不加沮，出淤泥而不染，濯清涟而不妖，逼格冷艳，气质高端！本来你该在这条道路上一骑绝尘的
学过金融学没？知不知道什么叫有效市场理论？没学过，不知道，这都很正常。反正这是一个人见人爱，花见花开，车见车爆胎的理论。如果说哪个市场是一个有效市场，那简直是莫大的恭维！有效对于一个市场而言，是一个终极的追求目标，就好比海晏河清，四海升平，政通人和，物质极大丰富，人民精神境界极大提高之于一个社会一样。
可惜大部分人对于有效市场的爱好仅限于叶公好龙。那当然，我也声称我很爱好真理呢，但实际情况是只有在真理不让我讨厌的情况下我才爱好她！我为什么知道大家实际上不爱好有效市场？因为大家只有在上涨的时候才会宣称这个市场是有效的！
只可惜要是说a股市场有效，那心中无疑会一万多只草泥马呼啸而过（对不起，现在想想，我这个观点十分错误）。你有太多手段限制她成为一个有效市场了好不好！t+1交易，融券限制，国家队，当然，最最不能忍的还是那些恶意做空股市的敌对势力！哦哦哦，对不起，国家队不能算，因为我们已经洞悉了空头给市场造成的无效之处，此时做多不但道德上大义凛然，并且必定胜券在握！
有效市场会走什么样的k线图？答，会走一个随机游动的k线图。啊，不对不对，会走一个一直上涨的k线图。有效市场对应于随机游动，这一定是西方的反动的观点。股指期货这玩意，虽然不知道是不是有效的，但你他妈的装的真随机啊，竟然把多种随机性检验都给蒙骗过去了。随机但不上涨，这没用啊，还是不有效是不是？再看看a股的股票，那花样可就多多了，什么样的走势轨迹都有，正弦线的，抛物线的，双曲线的，指数线的，对数线的，光滑可微，还一阶导连续，形状不脱离中学教材，免得进入了随机游动这种大学课程领域，给人民群众的理解造成困扰。股指期这货，怎么一下子就跌下去了！你该像a股这样，慢慢的，连续的，光滑的下跌啊。什么什么？这是由于我定价效率低造成的，呸，跌得这么快的玩意，还好意思和我谈定价效率！
对比h股，你显得太贵了，对比股指期货，你也太贵了，还有一个独苗期权，put波动率这么高，call波动率这么低，不好意思，这是变相的说你太贵了。然而你，举世誉之而不加劝，举世非之而不加沮，出淤泥而不染，濯清涟而不妖，逼格冷艳，气质高端！本来你该在这条道路上一骑绝尘的
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不是。
许多人都不愿意承认一个事实，那就是：中国股市之所以能走成这个鸟样，完全是投资者和监管层共同干出来的蠢事。
投资者有多蠢？
全通教育这种股票能涨到400多，好比我在街边卖一瓶可口可乐，售价400块RMB，结果tm竟然抢购一空。你笑买了的人？看看你手上创业板的股票，有没有高估值的？随便编个什么概念立马几个涨停，这就好比我说我的可乐有延年益寿的功能，这你就信了？
而有些好股票就是无人问津，业绩稳定增长估值低，tmd死活不涨。为什么？因为大家觉得没故事可讲，所以就都不去碰。
良家妇女你不要，非要去寻花问柳。得了病怪谁？
再说监管层。都说这波牛市是为了改革，没错，确实是改革需要资本市场的繁荣，达到两者相辅相成，完成经济的转型。
但是我们的管理层都干了些什么事？
我就说一点：人民日报竟然敢说4000点是牛市起点这种不负责任的话。
人民日报是什么？是官媒的喉舌，是代表政府，有些话能随便说？
4000点又是什么概念？以中国目前的经济水平来说，2*******25003500算是正常的。但不好意思，人民日报说了，4000点才是起点，大家大胆融资配资啊，怕什么？中国梦啊！一万点可期啊！简直不敢相信这是世界第二大经济体国家的发声，真是可恨又可悲，这和大跃进有什么区别？
再来说暴跌。
一块石头，你把它从两米高的地方让它自由落体，它大概只能打穿一张纸。那要是把它放到200米高的地方呢？它可能就会打穿一块木板了。这两天又是小盘股暴跌，其实有些股票已经到了合理价位了，但没办法啊，市场情绪已经坏了，泥沙俱下，管你好股票烂股票，大家一起跳水。势能太大，本来你以为是底的地方，可能就兜不住了。
最后你肯定要问：中国股市未来到底会如何？
先说乐观的：未来会更好，因为中国在不断发展和进步，即使GDP增速下降、国际局势动荡不安，但依然阻挡不了中国前进的步伐。
再2*******前，中国股市经历了20072008的超级大牛熊交替，那种走势充分表现了我们国家的资本市场有多么不成熟。然而八年后，竟然还是同一个德行，甚至在加了融资杠杆之后有过之而不及。我不知道这个市场到底何时能成熟。
记得在几个月前（当时还是牛市）和一个朋友感慨过：不知道这辈子能不能看到一个成熟的市场。
她说：哈哈，会的。
许多人都不愿意承认一个事实，那就是：中国股市之所以能走成这个鸟样，完全是投资者和监管层共同干出来的蠢事。
投资者有多蠢？
全通教育这种股票能涨到400多，好比我在街边卖一瓶可口可乐，售价400块RMB，结果tm竟然抢购一空。你笑买了的人？看看你手上创业板的股票，有没有高估值的？随便编个什么概念立马几个涨停，这就好比我说我的可乐有延年益寿的功能，这你就信了？
而有些好股票就是无人问津，业绩稳定增长估值低，tmd死活不涨。为什么？因为大家觉得没故事可讲，所以就都不去碰。
良家妇女你不要，非要去寻花问柳。得了病怪谁？
再说监管层。都说这波牛市是为了改革，没错，确实是改革需要资本市场的繁荣，达到两者相辅相成，完成经济的转型。
但是我们的管理层都干了些什么事？
我就说一点：人民日报竟然敢说4000点是牛市起点这种不负责任的话。
人民日报是什么？是官媒的喉舌，是代表政府，有些话能随便说？
4000点又是什么概念？以中国目前的经济水平来说，2*******25003500算是正常的。但不好意思，人民日报说了，4000点才是起点，大家大胆融资配资啊，怕什么？中国梦啊！一万点可期啊！简直不敢相信这是世界第二大经济体国家的发声，真是可恨又可悲，这和大跃进有什么区别？
再来说暴跌。
一块石头，你把它从两米高的地方让它自由落体，它大概只能打穿一张纸。那要是把它放到200米高的地方呢？它可能就会打穿一块木板了。这两天又是小盘股暴跌，其实有些股票已经到了合理价位了，但没办法啊，市场情绪已经坏了，泥沙俱下，管你好股票烂股票，大家一起跳水。势能太大，本来你以为是底的地方，可能就兜不住了。
最后你肯定要问：中国股市未来到底会如何？
先说乐观的：未来会更好，因为中国在不断发展和进步，即使GDP增速下降、国际局势动荡不安，但依然阻挡不了中国前进的步伐。
再2*******前，中国股市经历了20072008的超级大牛熊交替，那种走势充分表现了我们国家的资本市场有多么不成熟。然而八年后，竟然还是同一个德行，甚至在加了融资杠杆之后有过之而不及。我不知道这个市场到底何时能成熟。
记得在几个月前（当时还是牛市）和一个朋友感慨过：不知道这辈子能不能看到一个成熟的市场。
她说：哈哈，会的。
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做空单怎么就成了恶意？难道N倍加杠杆做多就不是恶意？
市场就是便宜了就买，贵了就卖，没有什么恶意善意。
市场的监管者只是为了防止出现系统性风险，而对市场交易规则进行调整罢了。
就像你去逛专卖店，平时人流不多，店家不会对你的进店出店有什么干涉，人流稀少的时候还会招揽顾客进点。
如果名牌店要一折清货，就应该事先预计到会有蜂拥的人流，所以就应该做好店内顾客的人数控制，放一批人进去买，出多少人，再放第二批，这样就不会出乱子。
要是店家说：我不管，反正我要清货，你们人来得太多，就是恶意扫货，我就要报警把你们抓起来。
那岂不是变得很滑稽
市场就是便宜了就买，贵了就卖，没有什么恶意善意。
市场的监管者只是为了防止出现系统性风险，而对市场交易规则进行调整罢了。
就像你去逛专卖店，平时人流不多，店家不会对你的进店出店有什么干涉，人流稀少的时候还会招揽顾客进点。
如果名牌店要一折清货，就应该事先预计到会有蜂拥的人流，所以就应该做好店内顾客的人数控制，放一批人进去买，出多少人，再放第二批，这样就不会出乱子。
要是店家说：我不管，反正我要清货，你们人来得太多，就是恶意扫货，我就要报警把你们抓起来。
那岂不是变得很滑稽
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哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈。
这个问题是在太好笑，我喘口气先。
不清楚为啥有人会说股指期货可以被用来打压股市。也许是他自己无知，也许是阴谋论骗粉丝。但我笑过之后却又觉得也许我退了休的老妈说不定还真的会信，所以我打算还是好好说一下。
股指期货是个股票衍生品，衍生品的设计和定价都会遵循一个原则，叫做“无套利原则。也就是说这个产品的价格反应了其代表的基础产品的价值。股指期货的基础产品是组成股指的股票在期货到期那一天价格的加权平均。决定那时侯这些股票价格产生自投资者对他们是否看好，而不是某种指数基金的价格。
我举个例子你就知道为啥我笑成那样了。“股指期货会让股市长熊的理论就好像，“因评选人私怨让某家庭落选“五好家庭称号，导致其内部不和谐最终妻离子散一般
这个问题是在太好笑，我喘口气先。
不清楚为啥有人会说股指期货可以被用来打压股市。也许是他自己无知，也许是阴谋论骗粉丝。但我笑过之后却又觉得也许我退了休的老妈说不定还真的会信，所以我打算还是好好说一下。
股指期货是个股票衍生品，衍生品的设计和定价都会遵循一个原则，叫做“无套利原则。也就是说这个产品的价格反应了其代表的基础产品的价值。股指期货的基础产品是组成股指的股票在期货到期那一天价格的加权平均。决定那时侯这些股票价格产生自投资者对他们是否看好，而不是某种指数基金的价格。
我举个例子你就知道为啥我笑成那样了。“股指期货会让股市长熊的理论就好像，“因评选人私怨让某家庭落选“五好家庭称号，导致其内部不和谐最终妻离子散一般
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本质上，股指期货是一种风险对冲的东西，但它好比菜刀，可以切菜可以杀人。如果说指数期货能影响牛市的到来，那融资融券岂不是更应该停止？
至于蓝筹股的问题，其实以我国任意一家基金的实力都能影响几只只股票，只是它们不敢也没必要这样做，而且我国市场就是个操纵的市场。
另，中国的股票马上要有翻天覆地的变化了，有钱的拿钱，没钱的卖房子吧哈哈
至于蓝筹股的问题，其实以我国任意一家基金的实力都能影响几只只股票，只是它们不敢也没必要这样做，而且我国市场就是个操纵的市场。
另，中国的股票马上要有翻天覆地的变化了，有钱的拿钱，没钱的卖房子吧哈哈
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股指强奸散户。。。
反正股民才是亲儿子，期货人都是散养的野娃，从没被呵护过。
恶意做空、提高保证金、提高门槛、限制开仓、严查大额开仓、打击过度投机……就差关门拔网线了。
我觉得中金可以弄个黑锅1601的合约，你们为国接盘，我们为国接黑锅。
反正股民才是亲儿子，期货人都是散养的野娃，从没被呵护过。
恶意做空、提高保证金、提高门槛、限制开仓、严查大额开仓、打击过度投机……就差关门拔网线了。
我觉得中金可以弄个黑锅1601的合约，你们为国接盘，我们为国接黑锅。
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谢邀！
@鳝待满世界答题是很伤神哒！
这个问题是这样的金庸先生在《鹿鼎记》里说韦小宝撒谎效果特别好，韦小宝同学是怎么做的腻？他每次说谎话的时候，都要10句里说上9句真的，而且真的里还有他想骗那个人知道一定是真的东西，然后那一句关乎自己利益的话说假的。这样百试百灵，什么武功都不会还在江湖上活得好好的，还娶了七个老婆。
这个问题也是一样的，前面叙述的都是对的，通过这些对的，跳过必要逻辑说上一个假答案，就使得整个问题都像真的一样。
最终的结论是错的，弄死股指期货，大盘该熊一样熊，而且是上串下跳的熊。
股市没有自身的根本性问题是不会仅仅因为一个股指期货就趴在地上死不起来的。就像美国，人家股指期货比我搞的早的多，参与人数也多的多，但是道琼斯指数就是能屡创新高。（虽然美国的股指期货比我们健全完善的多，但是不是根本性原因，后面在展开这个话题）
首先从股指期货有没有强奸大盘说起，这个无疑是有的。至于怎么强奸的大盘，我们具体看一下。
现在沪深俩个交易所的股票总数是将近2500支。而股指期货的标的股是沪深300。也就是权重最大的300支股票。这300支股票包括石化双熊和工商银行这些大盘股。盘面大到这种程度的股票打个喷嚏大盘都是要跟着晃一晃的。最重要的是，股指期货的杠杆效应和T+0交易制度！
终所周知股指期货是杠杆交易的。为了照顾一些之前没有关注过股指期货的知友，我在这简单说一下这个杠杆的原理。之所以有杠杆关键在于期货的期字。就相当于你去菜市场买猪肉，本来猪肉十块钱一斤，但是你去的时候不巧卖完了。老板说最近猪肉紧俏，你不押点订金，你明天下班来可能还是买不着。你交订金我就给你留着不卖给别人。于是你留下20块钱订金给老板，订了10斤猪肉，说好拿货的时候补上剩下的80块。你第二天到市场一看，猪肉被哄抢了，20块一斤，但是老板是个很守信用的人，真的给你留了10斤而且按照昨天说的10块钱一斤交易，不涨你的价。这时候边上有人着急吃肉，说兄弟你20一斤让给我吧，我家里孩子闹着要吃。你一想这猪肉今天吃不吃都行，就说，你先把200块钱肉钱给我，我去拿肉给你。他给你200块，你从这200块里拿出80给老板，拿到猪肉之后给了那个买家。想想你全程就用了20块钱自己的钱，挣了多少钱?100块！这就是一切期货交易存在杠杆的原因。因为买东西如果不是现货交易的话，一定是支付订金的，这已经是古今中外默认的规则了。所以股指期货对大盘有不良影响的话，就取消杠杆并不是合适做法，而且毕竟A股市场有了做空机制从长远来看是件好事，如果因噎废食，轻易取消杠杆或者是关闭股指期货，短期是利好，长期来看又是一种严重的倒退。下面就说说不良影响是怎么产生的。
我们可以看见，猪肉的那个例子里，这个人用20块钱预定了100块钱的猪肉。这里存在一个五倍的杠杆，假如猪肉每斤上涨一块钱。十斤猪肉总价就是110块钱。他用20块钱订金获得10块钱收益。也就是说，猪肉价格每上涨10%。这个人就可以通过猪肉期货获利50%。当然，猪肉价格下跌10%，他就损失50%。这样一想就开始有点可怕了，如果有个特别有实力的猪肉贩子，控制了市场上大部分的猪肉，可以影响其价格涨跌，然后他和大家玩猪肉期货。会有人赢过他么？
我们国内的股指期货交易现在就是这样一个现状，保证金（相当于买猪肉的订金）比例是15%。就是说可以15块钱订100块的期货，杠杆比例达到7倍多。7倍多的杠杆强奸起大盘来，高潮来的有多快，爽成什么样子。我们就看看公开报导中光大乌龙指事件吧，
中国证监会新闻发言人通报8月16日光大证券交易异常的应急处置和初步核查情况。累计申报买入234亿元，实际成交72.7亿元。同日，光大证券将18.5亿元股票转化为ETF卖出，并卖空7130手股指期货合约。这7130手股指期货合约大概是多少钱腻？计算方式如下：
2390（开仓是沪深300合约数值）*300（每手合约乘数）*12%（保证金比例）*7130（总手数）613,465,200元
（当日最高价是2399，但是估计不可能都是在最高点同时开仓的，取大概平均价2390。保证金的12%是因为光大作为大型金融机构，一定是采用最低保证金12%，而不是一些散户要看对的15%保证金。这里会有手续费，但是光大本身就是券商，手续费我就忽略不计了。）
也就是说在意思到乌龙事件发生的时候，光大知道损失是一定会产生的，为了避免损失，同时也是因为自己知道现在的上涨是乌龙事件，股指价格一定会向正常水平回落，于是开仓卖空6亿多的股指期货。
光大这个股指期货放空自救的行为能到达什么样的效果腻？
以当日沪深合约收盘价计算：613,465,200（合约总价）*2.43%（合约
@鳝待满世界答题是很伤神哒！
这个问题是这样的金庸先生在《鹿鼎记》里说韦小宝撒谎效果特别好，韦小宝同学是怎么做的腻？他每次说谎话的时候，都要10句里说上9句真的，而且真的里还有他想骗那个人知道一定是真的东西，然后那一句关乎自己利益的话说假的。这样百试百灵，什么武功都不会还在江湖上活得好好的，还娶了七个老婆。
这个问题也是一样的，前面叙述的都是对的，通过这些对的，跳过必要逻辑说上一个假答案，就使得整个问题都像真的一样。
最终的结论是错的，弄死股指期货，大盘该熊一样熊，而且是上串下跳的熊。
股市没有自身的根本性问题是不会仅仅因为一个股指期货就趴在地上死不起来的。就像美国，人家股指期货比我搞的早的多，参与人数也多的多，但是道琼斯指数就是能屡创新高。（虽然美国的股指期货比我们健全完善的多，但是不是根本性原因，后面在展开这个话题）
首先从股指期货有没有强奸大盘说起，这个无疑是有的。至于怎么强奸的大盘，我们具体看一下。
现在沪深俩个交易所的股票总数是将近2500支。而股指期货的标的股是沪深300。也就是权重最大的300支股票。这300支股票包括石化双熊和工商银行这些大盘股。盘面大到这种程度的股票打个喷嚏大盘都是要跟着晃一晃的。最重要的是，股指期货的杠杆效应和T+0交易制度！
终所周知股指期货是杠杆交易的。为了照顾一些之前没有关注过股指期货的知友，我在这简单说一下这个杠杆的原理。之所以有杠杆关键在于期货的期字。就相当于你去菜市场买猪肉，本来猪肉十块钱一斤，但是你去的时候不巧卖完了。老板说最近猪肉紧俏，你不押点订金，你明天下班来可能还是买不着。你交订金我就给你留着不卖给别人。于是你留下20块钱订金给老板，订了10斤猪肉，说好拿货的时候补上剩下的80块。你第二天到市场一看，猪肉被哄抢了，20块一斤，但是老板是个很守信用的人，真的给你留了10斤而且按照昨天说的10块钱一斤交易，不涨你的价。这时候边上有人着急吃肉，说兄弟你20一斤让给我吧，我家里孩子闹着要吃。你一想这猪肉今天吃不吃都行，就说，你先把200块钱肉钱给我，我去拿肉给你。他给你200块，你从这200块里拿出80给老板，拿到猪肉之后给了那个买家。想想你全程就用了20块钱自己的钱，挣了多少钱?100块！这就是一切期货交易存在杠杆的原因。因为买东西如果不是现货交易的话，一定是支付订金的，这已经是古今中外默认的规则了。所以股指期货对大盘有不良影响的话，就取消杠杆并不是合适做法，而且毕竟A股市场有了做空机制从长远来看是件好事，如果因噎废食，轻易取消杠杆或者是关闭股指期货，短期是利好，长期来看又是一种严重的倒退。下面就说说不良影响是怎么产生的。
我们可以看见，猪肉的那个例子里，这个人用20块钱预定了100块钱的猪肉。这里存在一个五倍的杠杆，假如猪肉每斤上涨一块钱。十斤猪肉总价就是110块钱。他用20块钱订金获得10块钱收益。也就是说，猪肉价格每上涨10%。这个人就可以通过猪肉期货获利50%。当然，猪肉价格下跌10%，他就损失50%。这样一想就开始有点可怕了，如果有个特别有实力的猪肉贩子，控制了市场上大部分的猪肉，可以影响其价格涨跌，然后他和大家玩猪肉期货。会有人赢过他么？
我们国内的股指期货交易现在就是这样一个现状，保证金（相当于买猪肉的订金）比例是15%。就是说可以15块钱订100块的期货，杠杆比例达到7倍多。7倍多的杠杆强奸起大盘来，高潮来的有多快，爽成什么样子。我们就看看公开报导中光大乌龙指事件吧，
中国证监会新闻发言人通报8月16日光大证券交易异常的应急处置和初步核查情况。累计申报买入234亿元，实际成交72.7亿元。同日，光大证券将18.5亿元股票转化为ETF卖出，并卖空7130手股指期货合约。这7130手股指期货合约大概是多少钱腻？计算方式如下：
2390（开仓是沪深300合约数值）*300（每手合约乘数）*12%（保证金比例）*7130（总手数）613,465,200元
（当日最高价是2399，但是估计不可能都是在最高点同时开仓的，取大概平均价2390。保证金的12%是因为光大作为大型金融机构，一定是采用最低保证金12%，而不是一些散户要看对的15%保证金。这里会有手续费，但是光大本身就是券商，手续费我就忽略不计了。）
也就是说在意思到乌龙事件发生的时候，光大知道损失是一定会产生的，为了避免损失，同时也是因为自己知道现在的上涨是乌龙事件，股指价格一定会向正常水平回落，于是开仓卖空6亿多的股指期货。
光大这个股指期货放空自救的行为能到达什么样的效果腻？
以当日沪深合约收盘价计算：613,465,200（合约总价）*2.43%（合约
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今天（9月2号）中金所新规定出来了，大家也都看到了。股指期货暂时结束了他的历史使命！
我是有些感慨的。
“也许机遇不会出现在未来的路上，但是返回不是我们的方向
长期新其实这句话，并不太适合我们所面对的现实，现实是，我们已经看到了未来道路上的机遇，但是我们返回了。所以现实永远是最残酷的。
朋友打电话给我发牢骚，也许他喝点酒，情绪比较比较激动。
他说：“哥们，这次股灾，尼玛！动不动就是几百个股票停牌，上千个支股票跌停，市场完全没有流动性，股指期货是唯一的逃生通道。散户不懂，逃不出来，或者对国家队抱着希望，不想逃，不甘心逃，见到别人逃了，再加上媒体的渲染，别有用心的言论，或者是人性的卑劣，开始憎恨那些逃掉的人。
我说：“你这样偏激了！注意言论，别喝酒了，回家对嫂子好点。
他说：“我没喝酒！我跟人吵架呢！一个傻跟我说，股指贴水15趴，这个就是故意打压股指，影响现货。这个傻连金融基本的贴现都不懂，股指难道不要对那些停牌的、停板的、杂七杂八的一切丧失流动的股票作出贴现吗？我懒得跟这些傻说话。
我知道他说的傻是另一个建筑公司的朋友，在散户圈子里有小股神之称。
我赶紧和稀泥：“哎呀，股指停都停了，大家都是朋友，何必呢？少说几句，生活还得过，对不对。
看我不帮他，朋友没在纠缠我，说：“行了，不说了，我也回家，我正在倒车呢。
~~~~~~~~~以下是正文，百度已经屏蔽~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
政府对于这次股灾所采取的措施，已经清楚的暴露了一个事实，那就是中国政府的金融决策和管理层对金融衍生品市场实在是太缺乏了解了。
普通投资者不了解衍生品，这个可以理解，但是作为一个世界第二大经济体的金融管理层，居然不了解衍生品市场，实在是令人匪夷所思的事情，但是这偏偏就是事实。
~~~~~~
我接触过一些证监会，证券业协会的省级机构的领导，其中能够明白股指期货放空和股票裸卖空区别的人，一个都没有。
好吧，这个问题也许比较难。上次去证监会某分支机构办事，一个领导问我，什么是期指和股票现货的对冲。我有点不敢相信这是我们的金融监管部门的领导问出来的问题。于是我诚惶诚恐的吧啦吧啦的给他说了一堆。然后该领导问了我一个更加高大上的问题什么是对冲？
我：。。。。。。
~~~~~~~
我一向是个活波开朗，对祖国未来充满自信的阳光少年（呸！）但是自从经历了上述事件之后，我就对我国金融开放大好前景的信心蒙上了些许阴影。但是我接触的毕竟只是分支机构，我还是对中央金融管理机构保持着强烈的信心，能够主掌这么大一个经济体的金融大人，必然是运筹帷幄，深谋远虑！神鬼莫测！能够用天地般大的棋盘下五子棋的高手。
直到发生这次股灾，我对他们的评价更是升级为四个字官威难测！
~~~~~~
这次股灾发生的原因，归根结底是凶残的行政命令去杠杆导致的突然的流动性枯竭！那么大的融资盘，一刀全部斩立决！连秋后处斩的基本待遇都不给，直接死刑，立即执行！大人，好大的官威啊！这可不是关闭一个黄色网站那么简单。
既然流动性突然枯竭，那么救市，国家队提供流动性这个ok啊，但是你不能提供流动性的同时，继续消灭市场上仅存的流动性啊。(具体事件太美我都不敢看）。一边开注水管，一边开放水管，问：水池什么时候能加满？当年我小学就惊恐这种问题。
~~~~~~~
外资跑了，国家队入场了，公安部出马了，发现股票还在下跌，这是什么原因捏？
艹！必然是股指期货的问题！
什么逻辑啊，自己头上戴着绿帽子，到处找是谁的老婆出轨了，眼睛就盯着别人，就是看不到自己的脑袋顶上长着一片草皮。
好！退一万步，就算是股指期货的问题，我手上有股票，流年不利，正好碰到跌停板或者T+1，卖不出去（流动性枯竭）。我没招了，必须在股指上放空，好对冲我的风险，那这也是套保啊。
你打击高频和日内交易算怎么回事啊。没有这些对手盘提供流动性，套保盘找谁成交去啊。莫非找一个做多的套保盘？？除非我他妈的裸卖空，我才需要在股指上做多吧。中国没有裸卖空，难道有钱多人傻的高手在股指上做长线价值投资？
我深深的感到自己的水平确实是醉了。
~~~~
有机会再说吧。醉了睡觉。
~~~~
谢谢大家点赞，有知友问裸卖空的问题，我就简单做个介绍。
卖空和裸卖空，美国证券交易委员会(sec)是有规定的。
卖空（ShortSales）是指投资者出售自己并不拥有的证券，比如借来的股票，这些股票所有权不是我的，而是我借来的，我把他卖出去，以后我再还上。
“裸卖空（NakedShortSale）就比较霸道了，我手头
我是有些感慨的。
“也许机遇不会出现在未来的路上，但是返回不是我们的方向
长期新其实这句话，并不太适合我们所面对的现实，现实是，我们已经看到了未来道路上的机遇，但是我们返回了。所以现实永远是最残酷的。
朋友打电话给我发牢骚，也许他喝点酒，情绪比较比较激动。
他说：“哥们，这次股灾，尼玛！动不动就是几百个股票停牌，上千个支股票跌停，市场完全没有流动性，股指期货是唯一的逃生通道。散户不懂，逃不出来，或者对国家队抱着希望，不想逃，不甘心逃，见到别人逃了，再加上媒体的渲染，别有用心的言论，或者是人性的卑劣，开始憎恨那些逃掉的人。
我说：“你这样偏激了！注意言论，别喝酒了，回家对嫂子好点。
他说：“我没喝酒！我跟人吵架呢！一个傻跟我说，股指贴水15趴，这个就是故意打压股指，影响现货。这个傻连金融基本的贴现都不懂，股指难道不要对那些停牌的、停板的、杂七杂八的一切丧失流动的股票作出贴现吗？我懒得跟这些傻说话。
我知道他说的傻是另一个建筑公司的朋友，在散户圈子里有小股神之称。
我赶紧和稀泥：“哎呀，股指停都停了，大家都是朋友，何必呢？少说几句，生活还得过，对不对。
看我不帮他，朋友没在纠缠我，说：“行了，不说了，我也回家，我正在倒车呢。
~~~~~~~~~以下是正文，百度已经屏蔽~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
政府对于这次股灾所采取的措施，已经清楚的暴露了一个事实，那就是中国政府的金融决策和管理层对金融衍生品市场实在是太缺乏了解了。
普通投资者不了解衍生品，这个可以理解，但是作为一个世界第二大经济体的金融管理层，居然不了解衍生品市场，实在是令人匪夷所思的事情，但是这偏偏就是事实。
~~~~~~
我接触过一些证监会，证券业协会的省级机构的领导，其中能够明白股指期货放空和股票裸卖空区别的人，一个都没有。
好吧，这个问题也许比较难。上次去证监会某分支机构办事，一个领导问我，什么是期指和股票现货的对冲。我有点不敢相信这是我们的金融监管部门的领导问出来的问题。于是我诚惶诚恐的吧啦吧啦的给他说了一堆。然后该领导问了我一个更加高大上的问题什么是对冲？
我：。。。。。。
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我一向是个活波开朗，对祖国未来充满自信的阳光少年（呸！）但是自从经历了上述事件之后，我就对我国金融开放大好前景的信心蒙上了些许阴影。但是我接触的毕竟只是分支机构，我还是对中央金融管理机构保持着强烈的信心，能够主掌这么大一个经济体的金融大人，必然是运筹帷幄，深谋远虑！神鬼莫测！能够用天地般大的棋盘下五子棋的高手。
直到发生这次股灾，我对他们的评价更是升级为四个字官威难测！
~~~~~~
这次股灾发生的原因，归根结底是凶残的行政命令去杠杆导致的突然的流动性枯竭！那么大的融资盘，一刀全部斩立决！连秋后处斩的基本待遇都不给，直接死刑，立即执行！大人，好大的官威啊！这可不是关闭一个黄色网站那么简单。
既然流动性突然枯竭，那么救市，国家队提供流动性这个ok啊，但是你不能提供流动性的同时，继续消灭市场上仅存的流动性啊。(具体事件太美我都不敢看）。一边开注水管，一边开放水管，问：水池什么时候能加满？当年我小学就惊恐这种问题。
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外资跑了，国家队入场了，公安部出马了，发现股票还在下跌，这是什么原因捏？
艹！必然是股指期货的问题！
什么逻辑啊，自己头上戴着绿帽子，到处找是谁的老婆出轨了，眼睛就盯着别人，就是看不到自己的脑袋顶上长着一片草皮。
好！退一万步，就算是股指期货的问题，我手上有股票，流年不利，正好碰到跌停板或者T+1，卖不出去（流动性枯竭）。我没招了，必须在股指上放空，好对冲我的风险，那这也是套保啊。
你打击高频和日内交易算怎么回事啊。没有这些对手盘提供流动性，套保盘找谁成交去啊。莫非找一个做多的套保盘？？除非我他妈的裸卖空，我才需要在股指上做多吧。中国没有裸卖空，难道有钱多人傻的高手在股指上做长线价值投资？
我深深的感到自己的水平确实是醉了。
~~~~
有机会再说吧。醉了睡觉。
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谢谢大家点赞，有知友问裸卖空的问题，我就简单做个介绍。
卖空和裸卖空，美国证券交易委员会(sec)是有规定的。
卖空（ShortSales）是指投资者出售自己并不拥有的证券，比如借来的股票，这些股票所有权不是我的，而是我借来的，我把他卖出去，以后我再还上。
“裸卖空（NakedShortSale）就比较霸道了，我手头
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题主这样认知是不对的哟；影响股票的有很多方面，不止股指一个；就像现在频频发生的电梯事故；是不是不安装就没事了呢？
以后就会有因为爬楼梯累死的新闻出来了；
以后就会有因为爬楼梯累死的新闻出来了；
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我曾经做过好几年的股指期货交易员，期指被实质上取消以后，我来说两句吧。看到大家这么热情，我也改一下自己的回答，专业一点的回答吧，这是坠吼的！
（阅读本文需要股票、期货基础知识，交易规则等我不再科普，请自己去中金所网站查询吧）
1，为什么要搞股指期货？
期货的主要目的是套期保值（这里不再讲了，请自己去学习）。那么股指为什么要套期保值？如果不看好股票，直接卖了不就成了么？
没错，在很长的时间里就是如此…事实上我们散户这么处理也就对了…
但是不是要发展“机构投资者么？你个基金1000亿，出货也出不掉的，所以股指期货在这时充当套期保值的工具，但是真的不看好股市的话，占用资金成本还是很大的，所以随着平仓，逐渐的退出现货仓位，防止市场受到太严重的冲击。
另外一点是说：套保盘的对手盘肯定就是投机盘（没人投机你套个毛）
对于投机盘而言，其实人都有赌博的欲望，我直接说，这就是赌博。但是如果不能把风险转嫁到赌徒身上，如何能分散风险呢？当然，回报也是可观的，不然不可能有人来参赌。
2，是否是股指期货导致了股票的下跌——
答案当然是否定的了！不然998，1664怎么来的？相反有了股指期货以后，最低是1850，而且还有一波到5000点的大涨，难道还能说是股指期货的助长作用不成？
3，为什么散户讨厌股指期货，欲除之而后快？
股指期货是高度专业的金融工具，本来就不是面向普通投资者的。中国这个股指开始的时候还很正规，我第一批开户甚至还要求学历呢。
而普通的散户往往没有50万的开户门槛，因此他们不能参与股指期货。
当股票上涨时，期货多头赚，散户股票也赚。但是当股票下跌时，期货空头赚，散户除了空仓就没法赚了。
当然，空仓就空仓吧——问题是有几个散户知道什么叫“风险控制，更别说什么“止损了！
于是事情就变成了“散户在亏，期货空头在赚——这样不公平！我赚不到钱，你们也别想赚到！特别是这次下跌如此巨大，投资者损失如此严重，把怒火发泄到还在赚钱的空头身上是必然的（其实空头里面有很多是套保的基金啊！）
政府肯定耐不住人民的“呼声"，于是只好牺牲掉他们了。
4，股指期货是否是大跌的原因/取消了之后股市是否会涨？
刚才我说了，998和1664的时候都没有什么鬼期货，一样跌得鬼哭狼嚎。
A股大跌的主要原因是缺乏法治、过度使用杠杆、盲目投机这是股市的微观细节和内在原因，和历次熊市的原因一样，又贵又假，还是借钱买的，一旦趋势走坏或者资金链断裂，传销不下去了，立即树倒猢狲散。
具体来说，本届证监会是历届最大胆，最无耻的，先是利用游戏规则人为注入泡沫
（股市5.28暴跌为什么说市值蒸发4万亿，钱去哪儿了？VV酱的回答）
然后无视法治，默许操纵和造假，一大批老庄股，垃圾股沉渣泛起。
最后是纵容非法融资，导致非法融资一发不可收拾。直到最后发生泡沫引爆，为时已晚。这期间做空是爱国的，合法的，赚钱的。
而下跌以后，一些别有用心的人却说是冲着国旗“来的，一边自己减持了股票。你国，可真是贵国啊！
明明是股票自己人造牛市，纵容违法，出现重大金融风险后，板子却打到期货上了，完美的发挥了你国一贯以来的无耻：三年自然灾害，美帝封锁，苏修逼债…
关于我对A股的看法详情请见：为什么很多文章还有一些名人都劝说散户不要涉足中国股市？VV酱的回答）
关掉股指期货后股市是否会涨?
我看不见得。特别是中国股市目前仍然是全世界最贵的，平均市盈率在40以上。你要再涨，涨到400去才是牛市？这个盛世啊，如您所愿了！
5，我为什么不再做股指期货/A股
我离开中国股指期货市场是因为光大乌龙事件。光大证券乌龙指事件话题精华
当时我账面一瞬间波动了大概50万浮动盈利，先是莫名其妙的多出来（我是做多的），然后莫名其妙的没了。我也倾向于是下错单了，所以这个钱也不该我赚，没有及时平掉就算了，因为我单子是在2000点（期指的2000点）建仓的哦！就是在股票在1850点时建仓的。当然中间也换过几次仓，但都是做多。
后来调查结果出来了——光大根本没那么多钱。那么，这件事的性质就和管金生是一个性质了。
327国债事件热门问答
作为一个拿自己的钱交易的交易者，我不能容忍我的交易对手没有用钱交易——因为如果系统可以不检查光大的资金余额，
（阅读本文需要股票、期货基础知识，交易规则等我不再科普，请自己去中金所网站查询吧）
1，为什么要搞股指期货？
期货的主要目的是套期保值（这里不再讲了，请自己去学习）。那么股指为什么要套期保值？如果不看好股票，直接卖了不就成了么？
没错，在很长的时间里就是如此…事实上我们散户这么处理也就对了…
但是不是要发展“机构投资者么？你个基金1000亿，出货也出不掉的，所以股指期货在这时充当套期保值的工具，但是真的不看好股市的话，占用资金成本还是很大的，所以随着平仓，逐渐的退出现货仓位，防止市场受到太严重的冲击。
另外一点是说：套保盘的对手盘肯定就是投机盘（没人投机你套个毛）
对于投机盘而言，其实人都有赌博的欲望，我直接说，这就是赌博。但是如果不能把风险转嫁到赌徒身上，如何能分散风险呢？当然，回报也是可观的，不然不可能有人来参赌。
2，是否是股指期货导致了股票的下跌——
答案当然是否定的了！不然998，1664怎么来的？相反有了股指期货以后，最低是1850，而且还有一波到5000点的大涨，难道还能说是股指期货的助长作用不成？
3，为什么散户讨厌股指期货，欲除之而后快？
股指期货是高度专业的金融工具，本来就不是面向普通投资者的。中国这个股指开始的时候还很正规，我第一批开户甚至还要求学历呢。
而普通的散户往往没有50万的开户门槛，因此他们不能参与股指期货。
当股票上涨时，期货多头赚，散户股票也赚。但是当股票下跌时，期货空头赚，散户除了空仓就没法赚了。
当然，空仓就空仓吧——问题是有几个散户知道什么叫“风险控制，更别说什么“止损了！
于是事情就变成了“散户在亏，期货空头在赚——这样不公平！我赚不到钱，你们也别想赚到！特别是这次下跌如此巨大，投资者损失如此严重，把怒火发泄到还在赚钱的空头身上是必然的（其实空头里面有很多是套保的基金啊！）
政府肯定耐不住人民的“呼声"，于是只好牺牲掉他们了。
4，股指期货是否是大跌的原因/取消了之后股市是否会涨？
刚才我说了，998和1664的时候都没有什么鬼期货，一样跌得鬼哭狼嚎。
A股大跌的主要原因是缺乏法治、过度使用杠杆、盲目投机这是股市的微观细节和内在原因，和历次熊市的原因一样，又贵又假，还是借钱买的，一旦趋势走坏或者资金链断裂，传销不下去了，立即树倒猢狲散。
具体来说，本届证监会是历届最大胆，最无耻的，先是利用游戏规则人为注入泡沫
（股市5.28暴跌为什么说市值蒸发4万亿，钱去哪儿了？VV酱的回答）
然后无视法治，默许操纵和造假，一大批老庄股，垃圾股沉渣泛起。
最后是纵容非法融资，导致非法融资一发不可收拾。直到最后发生泡沫引爆，为时已晚。这期间做空是爱国的，合法的，赚钱的。
而下跌以后，一些别有用心的人却说是冲着国旗“来的，一边自己减持了股票。你国，可真是贵国啊！
明明是股票自己人造牛市，纵容违法，出现重大金融风险后，板子却打到期货上了，完美的发挥了你国一贯以来的无耻：三年自然灾害，美帝封锁，苏修逼债…
关于我对A股的看法详情请见：为什么很多文章还有一些名人都劝说散户不要涉足中国股市？VV酱的回答）
关掉股指期货后股市是否会涨?
我看不见得。特别是中国股市目前仍然是全世界最贵的，平均市盈率在40以上。你要再涨，涨到400去才是牛市？这个盛世啊，如您所愿了！
5，我为什么不再做股指期货/A股
我离开中国股指期货市场是因为光大乌龙事件。光大证券乌龙指事件话题精华
当时我账面一瞬间波动了大概50万浮动盈利，先是莫名其妙的多出来（我是做多的），然后莫名其妙的没了。我也倾向于是下错单了，所以这个钱也不该我赚，没有及时平掉就算了，因为我单子是在2000点（期指的2000点）建仓的哦！就是在股票在1850点时建仓的。当然中间也换过几次仓，但都是做多。
后来调查结果出来了——光大根本没那么多钱。那么，这件事的性质就和管金生是一个性质了。
327国债事件热门问答
作为一个拿自己的钱交易的交易者，我不能容忍我的交易对手没有用钱交易——因为如果系统可以不检查光大的资金余额，
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在学术界，期指和指数之间的关系基本已经是被研究烂了的，基本的结论是期指大体上领先指数，期指和指数相互影响。
在网络上，怪大盘起不来的原因海了去了，有说期指的，有说ipo的，有说xx政策的……没有那么多为什么，就是找个理由。
长远看，股市就是不适合散户玩，只是中国一是缺乏信用，二是自以为是的人太多，总觉得自己比别人nb，比别人看得准，赚钱了就是股神，亏钱了就是政府的问题。
当然了，阴谋论一直在中国都是很有市场的。但是认为期指是祸魁的人，有几个真正玩过期指？
操纵股市？绝对说没有也不现实，但是几个要点：
1.所有的交易对监管部门而言，其实都是明牌，要查你只要愿意是分分钟的事情。什么？你说你拆单子，分账户，分券商？你确定你这么操作过吗？量小的时候无所谓，量大的时候你试试？美国那种全世界独一无二流动性的市场，巴菲特挪盘都需要一个月。
2.有钱的机构，大多都是国企背景，一把手有病是吧，自己躺着赚钱不舒服，非要去操纵市场，赚了钱揣不到自己兜里，出了事情自己全毁了，是你自己你干吗？私企背景，有那么多钱还不低调？还不继续闷声赚钱？还要来这种虎狼之地趟浑水对自己有什么好处？风险和收益都看不明白的也不可能积累那么多财富。
3.不要小看政府，金融稳定性是基本原则，为了这个政府是毫无底线的去维持这个秩序的，哪怕自己打自己的脸，哪怕多么丢人，都会严厉收拾操纵市场的。当然如果只是小打小闹的内幕交易这种的
在网络上，怪大盘起不来的原因海了去了，有说期指的，有说ipo的，有说xx政策的……没有那么多为什么，就是找个理由。
长远看，股市就是不适合散户玩，只是中国一是缺乏信用，二是自以为是的人太多，总觉得自己比别人nb，比别人看得准，赚钱了就是股神，亏钱了就是政府的问题。
当然了，阴谋论一直在中国都是很有市场的。但是认为期指是祸魁的人，有几个真正玩过期指？
操纵股市？绝对说没有也不现实，但是几个要点：
1.所有的交易对监管部门而言，其实都是明牌，要查你只要愿意是分分钟的事情。什么？你说你拆单子，分账户，分券商？你确定你这么操作过吗？量小的时候无所谓，量大的时候你试试？美国那种全世界独一无二流动性的市场，巴菲特挪盘都需要一个月。
2.有钱的机构，大多都是国企背景，一把手有病是吧，自己躺着赚钱不舒服，非要去操纵市场，赚了钱揣不到自己兜里，出了事情自己全毁了，是你自己你干吗？私企背景，有那么多钱还不低调？还不继续闷声赚钱？还要来这种虎狼之地趟浑水对自己有什么好处？风险和收益都看不明白的也不可能积累那么多财富。
3.不要小看政府，金融稳定性是基本原则，为了这个政府是毫无底线的去维持这个秩序的，哪怕自己打自己的脸，哪怕多么丢人，都会严厉收拾操纵市场的。当然如果只是小打小闹的内幕交易这种的
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新加坡联合早报2*******
（上海综合讯）中国股市近期动荡，证监会在最需要金融专业人才提供救市意见时却爆发离职潮。几年前归国效力的“海归金融人才因不受当局重视而挂冠离去。一名上海证券交易所的官员向路透社表示，证监会内部目前正爆发一股离职潮，几乎每个星期都有人辞职，而且似有加速的趋势。据路透社报道，这批离职的海归金融专才是在2008年金融海啸最高峰时期，在中国当局高举“回国奉献的旗帜下，决定回国协助当局改革国内的金融市场。然而，这群当初怀抱愿景归国、加入证监会的金融专才已陆续离职。其中一名最受瞩目的海归金融专才表示，为了作出贡献，他毅然放弃在国外高薪工作，举家回中国。然而，他一心想施展所长的激情很快就被现实浇灭。他称自己所领取的薪水远远低于在私人企业所能领到的薪水，而且证监会似乎并不太重视他们专业的金融知识。据中国官方媒体2012年的报道，证监会部门主管的年薪仅有15万元（人民币，下同，3万2835新元），而同个职位在私人企业却能领取高达100万元的年薪。此外，他也表示，和他同期加入证监会的海归金融专才当中，工作几年后并未得到升迁，有些甚至无法取得任何实质的职位。他最终也选择离职。多名中国基金经理人表示，离职潮导致中国金融市场落入对金融市场不太了解的官员手中；一名在香港外资银行任职的高级交易员称，和过去几年相比，目前在证监会工作的官员所具备的专业金融知识明显比不上已离职的官员。一名经常和证监会接触的基金经理说：“现在证监会的官员并不是不够聪明，他们只是不具备专业的金融知识。据了解，这群已离职的海归金融专才包括2013年诺贝尔经济学奖得主席勒（RobertShiller）的学生罗登攀和曾任职JPMorganChase全球财务部门的李炳涛。这批海归金融人才的离去影响了证监会出台政策的效能，一些如打压衍生品交易和恶意做空的政策，其实加速股民抛售股票的情况，重创了当局的公信力，使不少相信中国当局有能力救市而进场投资的投资者受到重创。证监会拒绝向路透社的报道作出回应。
个人通过一些渠道了解到的总结：
1.中国其实不缺金融人才，无论是民间还是监管层
2.各大交易所，各大X监会，起码在副总级都是专家。然并卵，他们并不是policymaker
3.很多情况下，命令是央行和证监会以上直接下来的。我相信那个层面金融白痴很多，而且我朝海不流行智库和经济参谋
4.不要忘了XX斗争，蛤蛤
<
（上海综合讯）中国股市近期动荡，证监会在最需要金融专业人才提供救市意见时却爆发离职潮。几年前归国效力的“海归金融人才因不受当局重视而挂冠离去。一名上海证券交易所的官员向路透社表示，证监会内部目前正爆发一股离职潮，几乎每个星期都有人辞职，而且似有加速的趋势。据路透社报道，这批离职的海归金融专才是在2008年金融海啸最高峰时期，在中国当局高举“回国奉献的旗帜下，决定回国协助当局改革国内的金融市场。然而，这群当初怀抱愿景归国、加入证监会的金融专才已陆续离职。其中一名最受瞩目的海归金融专才表示，为了作出贡献，他毅然放弃在国外高薪工作，举家回中国。然而，他一心想施展所长的激情很快就被现实浇灭。他称自己所领取的薪水远远低于在私人企业所能领到的薪水，而且证监会似乎并不太重视他们专业的金融知识。据中国官方媒体2012年的报道，证监会部门主管的年薪仅有15万元（人民币，下同，3万2835新元），而同个职位在私人企业却能领取高达100万元的年薪。此外，他也表示，和他同期加入证监会的海归金融专才当中，工作几年后并未得到升迁，有些甚至无法取得任何实质的职位。他最终也选择离职。多名中国基金经理人表示，离职潮导致中国金融市场落入对金融市场不太了解的官员手中；一名在香港外资银行任职的高级交易员称，和过去几年相比，目前在证监会工作的官员所具备的专业金融知识明显比不上已离职的官员。一名经常和证监会接触的基金经理说：“现在证监会的官员并不是不够聪明，他们只是不具备专业的金融知识。据了解，这群已离职的海归金融专才包括2013年诺贝尔经济学奖得主席勒（RobertShiller）的学生罗登攀和曾任职JPMorganChase全球财务部门的李炳涛。这批海归金融人才的离去影响了证监会出台政策的效能，一些如打压衍生品交易和恶意做空的政策，其实加速股民抛售股票的情况，重创了当局的公信力，使不少相信中国当局有能力救市而进场投资的投资者受到重创。证监会拒绝向路透社的报道作出回应。
个人通过一些渠道了解到的总结：
1.中国其实不缺金融人才，无论是民间还是监管层
2.各大交易所，各大X监会，起码在副总级都是专家。然并卵，他们并不是policymaker
3.很多情况下，命令是央行和证监会以上直接下来的。我相信那个层面金融白痴很多，而且我朝海不流行智库和经济参谋
4.不要忘了XX斗争，蛤蛤
<
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先说一句不中听的话——对于A股，怕跌，玩儿不起，那就别来~
对股票市场的认识：
1、如果没有股息收益，则股市不创造任何财富。那么整个市场的唯一功能就是财富再分配。高雅一点儿说，是零和市场；通俗一点儿，就是赌场。
2、既然大部分时候是赌场，就要防止出老千，这就衍生出了一系列纷繁复杂的监管条例。
3、退市制度，在于保证市场存量绩优，亦即尽量让市场整体形成正反馈，利于经济发展。
再说天朝的股市：
1、我朝的规矩是——小散“T+1、单向买入，够不着融券和参与股指期货的门槛，也就没有对冲机制。小散风险完全暴露，被大户倾轧，是铁定的。风险管理能力强的，能够打压风险管理能力弱的，放到任何交易市场都成立。
2、结合当下的经济形势，基本可以不考虑股息回报，也就是说A股近似于赌场。
3、再说一遍，交易制度的弊端——T+1和单向买入，暴跌的时候，想割都割不掉！！
4、上市公司，说停牌就停牌，流动性枯竭，是注定的！！
5、遗憾的是，天朝的监管，既没有退市制度，也不能防止内幕交易，所以A股连赌场都不如。
吵吵救市、埋怨股指期货的人的心理：
1、大盘在2000点的时候，没有买；涨到5000点，买。怨谁~
2、如果没有人卖，你咋能买的到呢，这就是零和博弈的本质。跑的慢，只能怪自己。
3、假如继续涨，那么涨到多少是个头，一万点？呵呵，到了八千的时候，就会想两万点！！
4、玩儿不起、或者不会玩儿股指期货，就吃不到葡萄说葡萄酸；说实话，有点儿*~
5、真的看好某公司发展前景，何必在意股价涨跌呢；想挣快钱，就要承担风险。
6、加杠杆进行风险投资，就要承担好后果；只能自己管理自己头寸的风险，不能怨别人。
最后，说说救市的坏处：
1、没有威胁到整个金融体系，就强行干预市场，是历史的倒退，只会更加固步自封。
2、真金白银进行托底，只会更加便于向掌握第一手消息的人进行利益输送，没有任何效果不说，更加剧了市场的不公平。
3、热情高涨的时候，股市吸走了大部分流动资金，实业只会更加惨淡，经济会更加崩溃。
4、本身就是偏离基本面的暴涨，市场回归理性进行纠偏，是好事儿。
5、股市流动市值占比
对股票市场的认识：
1、如果没有股息收益，则股市不创造任何财富。那么整个市场的唯一功能就是财富再分配。高雅一点儿说，是零和市场；通俗一点儿，就是赌场。
2、既然大部分时候是赌场，就要防止出老千，这就衍生出了一系列纷繁复杂的监管条例。
3、退市制度，在于保证市场存量绩优，亦即尽量让市场整体形成正反馈，利于经济发展。
再说天朝的股市：
1、我朝的规矩是——小散“T+1、单向买入，够不着融券和参与股指期货的门槛，也就没有对冲机制。小散风险完全暴露，被大户倾轧，是铁定的。风险管理能力强的，能够打压风险管理能力弱的，放到任何交易市场都成立。
2、结合当下的经济形势，基本可以不考虑股息回报，也就是说A股近似于赌场。
3、再说一遍，交易制度的弊端——T+1和单向买入，暴跌的时候，想割都割不掉！！
4、上市公司，说停牌就停牌，流动性枯竭，是注定的！！
5、遗憾的是，天朝的监管，既没有退市制度，也不能防止内幕交易，所以A股连赌场都不如。
吵吵救市、埋怨股指期货的人的心理：
1、大盘在2000点的时候，没有买；涨到5000点，买。怨谁~
2、如果没有人卖，你咋能买的到呢，这就是零和博弈的本质。跑的慢，只能怪自己。
3、假如继续涨，那么涨到多少是个头，一万点？呵呵，到了八千的时候，就会想两万点！！
4、玩儿不起、或者不会玩儿股指期货，就吃不到葡萄说葡萄酸；说实话，有点儿*~
5、真的看好某公司发展前景，何必在意股价涨跌呢；想挣快钱，就要承担风险。
6、加杠杆进行风险投资，就要承担好后果；只能自己管理自己头寸的风险，不能怨别人。
最后，说说救市的坏处：
1、没有威胁到整个金融体系，就强行干预市场，是历史的倒退，只会更加固步自封。
2、真金白银进行托底，只会更加便于向掌握第一手消息的人进行利益输送，没有任何效果不说，更加剧了市场的不公平。
3、热情高涨的时候，股市吸走了大部分流动资金，实业只会更加惨淡，经济会更加崩溃。
4、本身就是偏离基本面的暴涨，市场回归理性进行纠偏，是好事儿。
5、股市流动市值占比
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正好昨天接受了《新京报》记者罗超的专访，是关于股指期货和股票之间关系的问答，在此转帖出来，由于还没有正式交稿，属于提前透露，看过的就不要往外说了。
不允许转载，侵权必究。
—————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————
2.中金所连续上调了交易保证金和手续费，目前的费用标准和8月25日以前的标准相比，每次交易的成本提高了多少？大概是如何计算的？
答：我先转载下中金所官网的公告，有所删减。
一是调整股指期货日内开仓限制标准。中金所决定，自2015年9月7日起，沪深300、上证50、中证500股指期货客户在单个产品、单日开仓交易量超过10手的构成“日内开仓交易量较大的异常交易行为。日内开仓交易量是指客户单日在单个产品所有合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易的开仓数量不受此限。
二是提高股指期货各合约持仓交易保证金标准。为切实防范市场风险，通过降低资金杠杆抑制市场投机力量，自2015年9月7日结算时起，将沪深300、上证50和中证500股指期货各合约非套期保值持仓交易保证金标准由目前的30%提高至40%，将沪深300、上证50和中证500股指期货各合约套期保值持仓交易保证金标准由目前的10%提高至20%。
三是大幅提高股指期货平今仓手续费标准。为进一步抑制日内过度投机交易，结合当前市场状况，自2015年9月7日起，将股指期货当日开仓又平仓的平仓交易手续费标准，由目前按平仓成交金额的万分之一点一五收取，提高至按平仓成交金额的万分之二十三收取。
在8月25日之前，各金融期货合约的保证金是合约价值的10%，平今仓交易手续费标准为成交金额的万分之零点二三。并根据客户沪深300股指期货、上证50股指期货和中证500股指期货各合约的申报数量收取申报费，每笔申报费一元。
那么先撇开期货公司的保证金和手续费及申报费不算，套期不算，我们以一手股指期货来看，原本的保证金是10%，现在是40%，保证金就增加了4倍，原本十几万一手的，现在就要四十多万。
原本的手续费万分之零点二三，现在是万分之二十三，相当于增加了100倍，再加上期货公司的手续费比例，交易一手要上千块的手续费了。
3.目前股指期货是否意味着“名存实亡，实际交易量是否会显著下降？
答：交易量下降是肯定的，有点“名存实亡的意味。
毕竟来讲，交易所针对的是投机，对于套期保值的规范还是比较小的。一些股票仓位较大的基金公司，如果他要不抛股票又要避免手里的股票贬值的话，他肯定是要在期货上下空单对冲的。
但是过于低迷的交易量，会使得做套期保值的空方没有对手盘，导致想要对冲风险，但是没有人和他成交。因为大量的基金和机构都要开期货空头来对冲股票下跌的风险的话，那么市场上就要有相应的资金量做多来成交。
而过于低迷的成交量使得一些规模较大的套保头寸成交不了，那么股指期货对于对冲风险的这一作用的效果就大打折扣。
4.交易量若有显著下降，对从业者有何影响？股指期货交易员的日常工作状态是否会有所变化？是否会面临“无事可做的尴尬境地？
答：是的，很多做股指日内交易的操盘手都去旅游了。
一个是交易量下降，保证金、手续费提高，对于日内高频的人员来讲基本是不可能操作了，以股指期货手续费为主要来源的期货公司日子也不太好过。
我一手开下去，如果没有把握赢几十个点，我基本就铁定亏钱，除非你是做日内一个来回的这种，低频日内，可能稍微好点。
5.股指期货对市场的主要作用是什么？受到严格限制后，会对市场产生何种影响？
答：最主要的还是对冲风险，把股票市场的风险在期货市场上对冲掉。
这些限制出来后，一个是程序化高频全部是消灭了，手工下单的高频也是没有了，资金量小的也没法做了，资金量太大又不是套期保值的也只能下10手，那么剩下还在里面的，就是资金量中等做中长线的人，以及大型基金公司的套期保值头寸。套利的话最近也不好做。
一些资金量不大的散户，又没有再多的钱去做空股指期货的话，那么这些人只能选择抛售股票了。
6.对于股指期货，市场上有两种看法，一种是认为这是股市暴跌的元凶，另一种认为股指期货是健全市场的必备要素，股市暴跌不能怪罪期指，您对此持何种观点？
答：我是认可后者的回答的。
就
不允许转载，侵权必究。
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2.中金所连续上调了交易保证金和手续费，目前的费用标准和8月25日以前的标准相比，每次交易的成本提高了多少？大概是如何计算的？
答：我先转载下中金所官网的公告，有所删减。
一是调整股指期货日内开仓限制标准。中金所决定，自2015年9月7日起，沪深300、上证50、中证500股指期货客户在单个产品、单日开仓交易量超过10手的构成“日内开仓交易量较大的异常交易行为。日内开仓交易量是指客户单日在单个产品所有合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易的开仓数量不受此限。
二是提高股指期货各合约持仓交易保证金标准。为切实防范市场风险，通过降低资金杠杆抑制市场投机力量，自2015年9月7日结算时起，将沪深300、上证50和中证500股指期货各合约非套期保值持仓交易保证金标准由目前的30%提高至40%，将沪深300、上证50和中证500股指期货各合约套期保值持仓交易保证金标准由目前的10%提高至20%。
三是大幅提高股指期货平今仓手续费标准。为进一步抑制日内过度投机交易，结合当前市场状况，自2015年9月7日起，将股指期货当日开仓又平仓的平仓交易手续费标准，由目前按平仓成交金额的万分之一点一五收取，提高至按平仓成交金额的万分之二十三收取。
在8月25日之前，各金融期货合约的保证金是合约价值的10%，平今仓交易手续费标准为成交金额的万分之零点二三。并根据客户沪深300股指期货、上证50股指期货和中证500股指期货各合约的申报数量收取申报费，每笔申报费一元。
那么先撇开期货公司的保证金和手续费及申报费不算，套期不算，我们以一手股指期货来看，原本的保证金是10%，现在是40%，保证金就增加了4倍，原本十几万一手的，现在就要四十多万。
原本的手续费万分之零点二三，现在是万分之二十三，相当于增加了100倍，再加上期货公司的手续费比例，交易一手要上千块的手续费了。
3.目前股指期货是否意味着“名存实亡，实际交易量是否会显著下降？
答：交易量下降是肯定的，有点“名存实亡的意味。
毕竟来讲，交易所针对的是投机，对于套期保值的规范还是比较小的。一些股票仓位较大的基金公司，如果他要不抛股票又要避免手里的股票贬值的话，他肯定是要在期货上下空单对冲的。
但是过于低迷的交易量，会使得做套期保值的空方没有对手盘，导致想要对冲风险，但是没有人和他成交。因为大量的基金和机构都要开期货空头来对冲股票下跌的风险的话，那么市场上就要有相应的资金量做多来成交。
而过于低迷的成交量使得一些规模较大的套保头寸成交不了，那么股指期货对于对冲风险的这一作用的效果就大打折扣。
4.交易量若有显著下降，对从业者有何影响？股指期货交易员的日常工作状态是否会有所变化？是否会面临“无事可做的尴尬境地？
答：是的，很多做股指日内交易的操盘手都去旅游了。
一个是交易量下降，保证金、手续费提高，对于日内高频的人员来讲基本是不可能操作了，以股指期货手续费为主要来源的期货公司日子也不太好过。
我一手开下去，如果没有把握赢几十个点，我基本就铁定亏钱，除非你是做日内一个来回的这种，低频日内，可能稍微好点。
5.股指期货对市场的主要作用是什么？受到严格限制后，会对市场产生何种影响？
答：最主要的还是对冲风险，把股票市场的风险在期货市场上对冲掉。
这些限制出来后，一个是程序化高频全部是消灭了，手工下单的高频也是没有了，资金量小的也没法做了，资金量太大又不是套期保值的也只能下10手，那么剩下还在里面的，就是资金量中等做中长线的人，以及大型基金公司的套期保值头寸。套利的话最近也不好做。
一些资金量不大的散户，又没有再多的钱去做空股指期货的话，那么这些人只能选择抛售股票了。
6.对于股指期货，市场上有两种看法，一种是认为这是股市暴跌的元凶，另一种认为股指期货是健全市场的必备要素，股市暴跌不能怪罪期指，您对此持何种观点？
答：我是认可后者的回答的。
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