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第997期
2021-09-14
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期货分析需要注意的两件事情!


很多时候,我经常看到一些交易者听到市场上的消息就跟着消息跑去做多或者做空了,然后亏惨了之后,就开始骂发布消息的部门。有时候我觉得十分可怜,因为他没不知道自己是一切的原因,解决问题要从自己这个根本上去解决,亏损之后恶意谩骂如果能够解决问题,那就太简单了。


其实,我们需要思考一下,为什么会出现这种情况,是哪里出了问题,为什么你总是被信息利用而不是利用信息,为什么你总是被规则打败而不是合理利用规则。所以,今天我想谈一下交易者在进行期货分析的时候需要注意的两件事情。

1

信息、趋势与时间很多交易者都是一阶思维,就是市场出现利空消息,他们就毫不犹豫去追空了,市场出现利多消息,就毫不犹豫追多了,这个其实是不对的,其实信息的理解里面有很多技巧,如果你没有进行深入思考,而是采取应激性的方式去参与市场,那么只能被市场给割韭菜。

首先,信息的分类,分为利多和利空。交易的时间分为预期和现实。这个时候我们首先要分析的是,当下的利多或者利空消息影响的是近端的现实,还是远端的预期。现在你交易的这个合约是在交易预期阶段还是交易现实阶段。

假设,当下的利空影响的是预期,而你交易的合约当下在走预期逻辑,那么盘面就容易加速下跌,信息与时间共振,利空作用放大,盘面跌幅较大;相反,如果你交易的合约当下在走现实逻辑,那么盘面可能就是借助利空洗盘,给你上车机会的,因为信息与时间错配,利空只是阶段性的回调,盘面下跌洗盘,然后利空消化之后恢复上涨。

所以,解读信息不要单独去从信息的第一个维度去解读,只把信息理解为利多还是利空,最好再增加一个维度,就是时间,这个信息的利多利空是作用于当下的现实,还是作用于未来的预期,你交易的这个合约当下是在交易预期还是交易现实,我们可以用下面的公式进行简化:

预期利空+交易预期→利空放大,盘面下跌

预期利空+交易现实→利空洗盘,入场机会

我们可以回想一下几个例子,一个是5、6月份的时候,对于09合约来说,刚成为主力合约,盘面开始走预期逻辑,当时国常会天天释放利空的消息,所以预期利空+交易预期→盘面利空被无限放大,跌幅较深。相反,当到了7月份之后,盘面开始交易现实,这个阶段无论市场出现什么利空,盘面都是一个小幅回调,然后继续上涨创新高。这个是我们在交易中经常遇到过的事情!

假设,当下的利多影响的是现实,而你交易的合约当下在走现实逻辑,那么盘面也容易加速上涨,信息与时间共振,利多作用放大,盘面涨幅较大,容易走正套;相反,如果当下交易的合约在走预期逻辑,那么盘面对利多不反应,反而继续走弱。

现实利多+交易现实→利多放大,盘面大涨

现实利多+交易预期→利多无效,先跌后涨

我们可以回想一下之前菜油的例子,当中加关系紧张之后,我们停止了加菜籽油的进口之后,当时05合约是主力合约,面临交易现实,对应的是历史天量仓单到期需要强制注销,但是在现实利多的情况下,盘面又交易现实,盘面05硬拉,最终硬是走出了oi5/9正套。很多时候,我们发现一些品种换月之后,依然是低库存,大贴水,现实利多,但是由于盘面交易预期,所以对盘面利多不反应,该下跌继续下跌,只有到了临近交易现实的时候,盘面才会对利多进行反应。

所以,我们在去解读信息的时候,无论是基本面信息,还是事件驱动信息,都不能够单纯地去解读信息本身的利多和利空,而是需要结合时间因素:信息(预期利多/利空,现实利多/利空)+交易(交易预期,交易现实),如果信息+交易共振,那么趋势一般都比较猛,如果信息+交易背离,那么往往会给你一个不错反向的入场机会。

当然,除了信息+时间的组合之外,还有一个常用的组合就是信息+趋势,其解读信息的基本思路是一样的。这个时候,我们趋势简单分为上涨、下跌,震荡的话,我们不考虑,因为震荡趋势对信息不敏感。

当盘面在走上涨趋势时,如果出现了利多消息,那么趋势和信息共振,盘面往往容易大涨;如果出现了利空消息,那么趋势和信息背离,此时盘面往往借助利空消息进行洗盘,然后消化利空之后再次上涨,维持原趋势不变。

当盘面在走下跌趋势时,如果出现了利空消息,同样是趋势和信息共振,盘面往往容易大跌;如果出现了利多消息,那么趋势和信息背离,此时盘面往往借助利多消息进行洗盘,消化利多之后再次下跌,维持原趋势不变。

从趋势的角度来看,上涨是上涨最好的正反馈,下跌是下跌最好的正反馈,上涨趋势天然对利多敏感,对利空不敏感;下跌趋势天然对利空敏感对利多不敏感。所以上涨趋势之下,出现利空往往是小回调,然后慢慢修复,出现利多就大涨,表现出利空小跌+利多大涨→不断新高;下跌趋势之下,出现利多往往都是小涨,然后慢慢下跌,出现利空就大跌,表现出利多小反弹+利空大暴跌→不断新低。

当然,我们还可以将信息、趋势、时间三者结合起来进行解读信息,这个趋势是发生在盘面交易预期还是交易现实,还是之前那句话,市场上容易赚钱的大趋势往往是两个阶段:第一,近月主力合约走现实逻辑的时候,一波流单边趋势;第二,主力合约换月之后,新主力合约容易走一波预期行情,一波流单边趋势。

当盘面交易现实逻辑,走出一波上涨趋势的情况下,如果盘面出现利空,往往都是小幅回调,资金借利空消息进行洗盘,然后再继续创新高,因为这个利空对现实影响不大,同时也是与趋势背离的,但是很多人并不会解读,他们只看利空,不看趋势,也不看当下交易的是什么,就跟着利空去做空了,结果被埋在了半山腰。

我们做事情都是需要注重时机(时间),同时也是需要结合当前的大势(趋势),很多人怀才不遇,是因为没有看透当前的大势,没有找到适合自己发挥的时机,做交易也是一个道理的。所以,不要静止地用一阶思维去解读信息,要因时因势去解读盘面的利多和利空信息。

2

规则与矛盾转移国内的交易者有几个明显的缺陷:第一,对技术分析很了解,但是对于自己交易的品种不是很熟悉;第二,进入赌场,连基本规则都不了解,不熟悉赌场的规则。第三,迷信各种大师大神,就是不爱自己学习研究。对于期货交易者来说,我觉得最简单的逻辑就是现货逻辑+期货规则,现货逻辑就要求交易者对你所交易的这个品种有所了解,了解它的基本面情况;期货规则就是要求交易者对交易所的的各项制度,例如,限仓制度、提保制度、交割品质、基准交割库、升贴水等情况有所熟悉。

期货的限仓规则对于交易来说很重要,大家经常说郑州和大连的品种比较妖,而上海的品种相对规矩一下,其中一个主要的原因就是限仓制度的不同。

上期所的限仓制度基本上都规定在对应合约进入交割月前一个月的第一个交易日开始限仓,对于09合约来说,交割月前一个月是8月,8月的第一个交易日实际上是7月最后一个交易日的夜盘,所以7月最后一个交易日下午,资金就需要减仓和移仓了,所以后面想再增仓双开去搞事情就容易受到政策的限制,搞逼仓,搞大行情难度就很大。

大商所和郑商所的限仓制度基本上都规定在对应合约进入交割月前一个月第15个交易日开始限仓,对于09合约来说,交割月前一个月是8月,8月的第15个交易日基本上都到了8月下旬了,所以资金还可以搞事情,双开增仓把对手盘打爆,经常走出单边流畅大趋势,没货的空头几乎无解,除非交易所介入,劝退逼仓资金。

所以,当我们发现一个品种价格历史高位的时候,不要盲目去做多,你关键得去看近月主力合约的持仓有没有降下来,持仓没有降下来,说明近月的矛盾没有化解,你只是看到价格高了或者利润高了就去做空,但问题是你有货吗,没货的话,产业空头进去也是韭菜,一样被割。

因此,近月持仓的高低反映了矛盾的大小,近月持仓临近交割越大,说明近月矛盾越大,容易逼仓,逼仓就是因为空头货不足,与盘面利润有多高没关系,没货你怎么做都是输的,除非交易所介入,把多头给劝退;当你想做空历史高价格或者高利润的时候,不要去做空近月了,不要卖出近月你没有货的合约,你可以考虑逢高空远月,当近月持仓下降,远月持仓增加,近月矛盾逐步化解向远月转移,当远月合约持仓超过近月成为新的矛盾时,你再去逢高空一下远月合约,这个是可以的。

另外,还有一个就是交易所的提保制度,当盘面多空资金拼杀比较激烈的时候,盘面在交易现实逻辑阶段走出单边上涨行情的情况下,交易所提保不是利空消息,而是行情加速的消息,因为逆势浮亏情况下本来就对空头不利,提保之后空头压力会更大,不排除有被强平的,加速了盘面的上涨,当然盘面加速上涨之后,也会有一些多头采取获利了解的措施。

所以,还是建议做期货的朋友能够多了解一些品种的基本情况,多了解一下交易所的相关规则,然后再进来赌,赌的时候上来不要用太多资金,先搞个十万八万的,用十万八万你能做到上百万,说明你水平可以了,你再慢慢加点资金进来,不要十万八万亏了之后,就几十万上百万的资金干进来了,你亏钱不是因为你钱少,而是因为你水平不行,你水平不行的情况下,进来的钱越多,亏的就越多。

当然,我还是那句话,我讲的东西不一定都是对的,但是都是我做交易这些年的一些思考和总结,对于我的交易也有一定的积极作用,所以我希望与做交易的朋友进行分享,希望对大家能够有所帮助和启发。
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