问答

美国作为全球最大的经济体，作为全球资本市场的核心，如此重大的税收改革政策，必将对全球经济和资本市场造成深远影响。对中国主要有四点影响：

第一，刺激在华的美国资本回流。

由于更低的税负环境，更加透明的政治和商业关系以及对冲人民币贬值的效果，在中国的美国资本将更主动退出中国，特别是在将税收改革法案，它改变了海外利润回流税收框架，会更进一步刺激美国公司的撤离。

第二，资本外流的压力。

资本外流的压力，除了外资企业的利润回流和投资撤离之外，还表现为金融市场资本外流的压力。

第三，人民币重回贬值压力剧增。

如今特朗普税改法案获得通过，美元在金融市场的价格可能会出现反弹。再加上美联储的加息和表，以及美国经济基本面的持续实力，形成一波长期的美元强势表现。强势美元，叠加资本外流的压力，对人民币来说，就构成了双重的贬值压力。

第四，中国的资产价格泡沫可能被动萎缩。

在“冻楼”的行政干预与严格的资本管制下，资产价格崩溃的可能性很小。但随着美国三大组合拳的持续压力，中国的资产价格泡沫将继续承受被动收缩的压力。这三大组合拳即是：加息+缩表+减税。