问答

WTI基准价格由芝商所旗下的NYMEX公布。它是用于美国进口石油定价以及北美(包括加拿大)国内生产原油定价的主要基准。WTI有时被称作轻质低硫原油，原因在于它属于低硫轻质原油类。

WTI合约是芝商所能源产品系列当中交易最为活跃的能源期货合约。WTI基准价格基于美国中陆地区开采的一系列原油混合产品。

Brent（布伦特）是芝商所石油基准产品系列中的第二大期货合约。和WTI不一样的是，这是一种基于Brent指数，采用财务方式结算的期货。Brent指数表示期货合约最后交易日的一揽子报告价格。其报告价格是基于英国和挪威北海四处油田的原油产量而定。构成指数依据的主要等级为Brent、Forties、 Oseberg 和 Ekofisk。这些等级合称为BFOE。

WTI和Brent原油期货合约在CME Globex和ClearPort以及NYMEX交易大厅均有上市。在CME Globex上市的第三大能源期货合约是阿曼原油期货。它在迪拜商品交易(DME)所进行交易，芝商所拥有该交易所的部分股份。

亚洲生产商采用Brent基准

Brent(更具体的说为船期Brent)是欧洲和非洲原油的传统价格参考。最终Brent原油价格在欧洲确定。影响BFOE原油的基本面更多在于北海本地因素。而亚洲更多的是以普氏迪拜市场价格为准。然而，原油组合非常庞大。虽然主要的“统一价格”发现过程仍由数个全球原油基准所掌握，但是相互关联的市场已经得到发展来帮助实物市场的价格发现过程。在亚洲交易最为活跃的价差之一为Brent-迪拜掉期(通常被称为Brent/迪拜期掉转换)。

与此同时，越来越多的北海原油流入亚洲市场。Brent的全球关联程度在近些年来不断增加，该增长中有相当一部分是在亚洲。亚洲有些产油国已减少对Tapis和Minas的投入，采用Brent作为其原油销售的依据。

WTI在美国以外地区的作用更加重要

在北美，页岩气(或致密油)革命逐渐推动美国开始考虑放开对原油从美国出口的限制。如果发生这样的结构性变化，那么它将会影响大西洋盆地的基准发展。由于致密油的开发，美国原油正变得非常突出。WTI作为石油基准的作用已毋庸置疑。如果北美的原油实物交易流发生变化的话，那么WTI的作用在未来会变得更为重要。

美国和欧洲的金融参与者和企业交易者在Brent和WTI原油期货市场上非常活跃。定价与上游市场和下游市场的实物合约直接或间接关联。

WTI与Brent交易

从德克萨斯州地下开采的原油与从北海开采的原油并不相同。关键的差别在于密度(被称作API比重指数)和含硫量交易者基于这些因素并根据WTI和Brent基准等级来对世界市场上不同类型的石油进行定价。

WTI在传统情况下进行交易时要比Brent多一点溢价。这是因为WTI较Brent含硫量更低且更轻，而且美国在历史上是原油的边际消费国。但是，不断变化的全球需求模式以及地缘政治因素已使Brent原油的定价自全球金融危机以来长期、显著高于WTI原油。