问答

总体来说，新股上市后尤其在IPO开盘后出现了超过100%的大涨，那这种暴涨的原因是啥呢？

原因一：价值回归

一般来说，价值回归导致的暴涨一般是针对长期被低估的大蓝筹。如果对于新股来说出现暴涨的原因从价值回归来解释，可能还是因为新股定价过低，尤其对于高成长的行业来说，投资者对股票价值的估算中增长率的期望非常高（可参考格雷厄姆估值公式）。这一定层面说明了TMT、医药等行业的新股往往一字板的数量要多于能源、矿产等传统行业的“正统”因素。

IPO抑价，企业价值低估，对企业利益造成影响，同时也一定程度提高投资者的投资风险。英国IPO抑价率19%,美国是12%，中国大陆是247%。非常离谱。目前政策+市场询价给予的PE是相对较低的，一般也就是20倍左右，对于大多是中小盘的新股来说，估值是较低的；

原因二：炒作

这个可能是比较受关注的原因，也符合我国股市的特点，尤其是最近哪怕上市几个月了，也突然同刚开板的次新股同一起高潮的“二炮”新股一样疯狂。新股被炒作的基础子在于新股没有历史财务、业绩负担，并且有很多“故事”可以讲，很容易被给予很高的期望；另一方面，新股的市值本身很低，容易炒作而不至于很明显的被高估。

原因三：供需关系

供需关系也是非常重要的因素，目前IPO家数虽然比较多，但是相对还是比较稀缺的；我国核准制、IPO数量限制导致的供需不平衡等因素，也是新股被炒作的部分原因。新股上市时，流通市值只有新股申购的那部分，市值非常小，也就是说流通盘本身就少，很容易被操纵，因此卖家是直接拉涨停去收购；

原因四：投资者本身

还有一大原因是投资者心态的问题，我国投资者以投机为主。新股认购成功的投资者惜售，这是目前市场的一个共识，既然都认为会不停涨，那么就不会轻易卖出。